专题：外洋扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

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　　“站在光里”——这句往日互联网泡沫工夫的追捧标语，如今正被套用在AI赛谈的“卖铲东谈主”身上。对此，东方钞票盘考所副长处、首席计谋官陈果合计好意思国通胀超预期对短期好意思股莫得那么伏击，要是要类比互联网牛市，现时的场景相比像98年底99年头，其时产业营收增速及预期远超利率上升预期。但要是市集敬佩即使通胀高企联储也不会加息，那这点和99年不同，利好贵金属。这轮通胀，Kevin Wash滴水不漏的神气是AI发展不错莫得通胀上升。现时通胀还来不足看到Wash期待的效应，而是创了近三年新高。

　　这个表面99年也有，叫新经济，成果执行是通胀一起上行，终末联储只可一起加息加到6.5 %加到需求下去没东谈主投告白。终末传导到最明星的卖铲东谈主股票光通讯龙头JDSU（今天的Lite）和存储芯片龙头闪迪也只可下落。其时有句话：“As long as the world needs more bandwidth，ag(中国)手机网 JDSU is a perpetual motion machine．”这是1999年版的“要站在光里”，其时是流量与带宽，现时是Token残害。

　　2000年互联网牛市若何扬弃的： 市值高涨透支GDP发展+ 营收增速预期放缓+利率高企。这个条款现时AI还莫得达到，且今天AI卑劣好于往日互联网卑劣，后头边走边看。天然好多一又友合计贵金属昨年涨幅透支，但至少现时中国央行坚强增执趋势莫得变化。黄金的游移与阻力，骨子上不是悉数资金皆敬佩好意思帝雕零，现时好意思元资产的底层救援照旧好意思股执有者看好意思国AI引颈全国。这轮AI产业和互联网有点不同的是，AI也造成了G2形态，不是好意思国鹤立鸡群例外论，而是现时督察领跑上风。

　　陈果合计：将来一个阶段，AI牛不竭、好意思元贬值与贵金属重回升势已经不错并存。

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